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| 钢铁：中国成本优势趋弱 |
| 发布时间：2015/12/2 |
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| 最近铁矿石价格颇受关注，这是可以理解的。在澳大利亚供应激增之际，中国需求降温，导致铁矿石现货价跌至历史新低，普氏(Platts)的数据显示，在11月24日，运抵华北的铁矿石CFR价格(成本加运费)为每吨44美元。
在这样的价格形势下，规模较小的铁矿石生产商为求生存正努力进行业务多样化，比如有的收购了养牛和奶制品业务，以利用亚洲对其他大宗商品需求不断增长的趋势。与此同时，钢铁厂一直在利用这种成本优势和结构性供应过剩，向全球市场大量投放钢铁，这一点已经有很多报道。
然而，相对来说，废钢却被评论员们忽视了——在中国以外的地区，大约三分之一的钢铁生产是采用废钢做原料的。
废钢是钢铁价值链上波动性最大、也最透明的现货市场之一，废钢与铁矿石之间的关系不断变化，理解二者关系对把握钢铁行业形势非常重要。两者比例的变化，可以决定高炉或电弧炉两种炼钢方式的竞争力，从而决定许多钢铁公司和全球钢铁制造行业的前景。
许多人没有认识到，地处新兴亚洲钢铁大陆和欧洲老牌钢铁基地之间的土耳其正处于全球钢铁市场的核心位置。土耳其是最大的海运废钢进口国，原料来自世界各个地区，主要是美国、欧洲和独联体。它因此成为废钢的全球价格制定者，就像中国是铁矿石的价格制定者一样。土耳其传统上也是最大的钢筋出口国，钢筋被用于加固混凝土，这让钢筋价格成为欧洲、美国以及其他地区建筑市场的关键指标。
困扰钢铁价值链上其他环节的不利因素也正在冲击土耳其：中国对其传统终端市场以及土耳其的出口日益增长。从成本角度来说，货币大幅贬值也重创了土耳其，因为进口原材料以美元定价。
在过去两年里，以铁矿石为原料用高炉生产的钢铁比用废钢生产的钢铁价格低了很多(中国采取前一种方式居多)。下图表明，两种原材料的价差在2013年第四季度开始拉开。
中国的供给以及其后对市场份额的夺取，导致土耳其在2015年前十个月的钢铁出口总量下降7.6%，至1350万吨。一些与土耳其地理上靠近的市场(比如伊拉克和叙利亚)的政治动荡也影响对土耳其钢铁的需求。
土耳其已经成为钢铁净进口国，这是一个非常奇怪的现象，主要受到中国半成品钢材(板坯和方坯)以及成品钢材(如热轧钢卷)出口增加的影响。
然而，废钢和铁矿石的价格在过去两个月日渐趋同，一定程度上降低了中国的成本优势。根据钢铁指数公司(The Steel Index)的基准参考价格，土耳其进口的1、2号混合重熔废钢(80:20)CFR价格在10月20日达到每吨169美元的历史低位——这种型号的废钢是土耳其这个全球最大市场最常进口的废钢品种。这主要是因为半成品钢材价格低廉，因此钢厂发现收购钢铁重新轧钢比起用废钢熔炼更具经济效益。
之后废钢价格回升至每吨195美元，同时铁矿石价格下跌，但废钢似乎还有进一步下跌的空间，钢厂的废钢(和半成品钢材)库存完全够用到年底，而由于出口需求低迷，利润率存在压力。
废钢和铁矿石价格的重新趋同可能意味着土耳其(事实上还有全球其他国家)可以在今后几个月减轻中国出口的影响，赢得一些喘息空间。当然，还有其他因素在影响市场，比如中国廉价劳动力和环境成本。
表面看来，中国钢铁工业协会(China Iron & Steel Association)和中国政府致力于削减全国巨大过剩产能。作为向消费主导增长模式转型的一部分，北京方面已遏制了投向钢铁等亏损工业的信贷。但鉴于在计划经济中很难大规模裁员以及中国工业相对分散，许多人怀疑中国能否大规模削减产能。因此土耳其(以及全球其他国家)的钢铁行业在2016年形势如何目前仍不明朗。不过，废钢和铁矿石这两种原材料价格趋同至少将在一定程度上有助创造公平的竞争环境。 |
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